德科立、振华股份等11只个股（附名单）麻将胡了【机构调研记录】易方达基金调研

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　　证券之星消息▽◆…●，根据市场公开信息及4月29日披露的机构调研信息□◁▷，易方达基金近期对11家上市公司进行了调研◁=▲★•△，相关名单如下◁==▲=：

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　　1）德科立 （易方达基金管理有限公司参与公司业绩说明会）调研纪要◆…▷：德科立2025年Q1经营情况呈现结构性调整☆•▼○●○，营收同比微增6%-▽▪-○▽，但利润率显著下滑=▪▷▪▲-，主要受高毛利业务调价…--▪▽、DCI业务成本激增及产品结构调整影响▲…◆◁。800G DCI产品已进入客户定制开发阶段-☆▲☆，预计年内可落地■△-…•，暂未向L波段扩展▲▲。Q1扩产难点为海外基地建设和国内新产线产能瓶颈将逐步缓解•••=◇○。泰国产线年底验证不影响国内产线的海外供货▼▽▷，主要挑战在于关税政策的不确定性•▷…◆。算力需求爆发驱动DCI订单大幅增长-■，产能优先保障前期订单★▽=◆••。国内骨干网建设按计划进行●•▪▲，新的国干项目2025年能完成招标工作▲•▽。2）振华股份 （易方达基金参与公司业绩交流会(通讯)）调研纪要•●★：振华股份在机构调研中介绍了重庆基地搬迁扩产进展▼△••△、金属铬供需及价格传导◇●▽…●-、国内外毛利率波动原因及应对策略▽★▲○○、工艺优化对成本的影响▼★★○、行业扩产情况◁■▽★、金属铬产品占比★▪…、钒产品产销量◁=◁-▽▽、行业整合趋势以及从重铬酸钠扩展到冶金级氧化铬绿的技术难度等内容◆☆▼▽。公司表示•-▪，重庆基地搬迁扩产按计划进行◆=▪，新工艺和新装置已在老基地实现工程化□●◁○◁；氧化铬绿价格已开始上涨△•□▽○●，铬盐产业链前端产能迁移需较长时间■•□□○…；海外毛利率波动因出口不退税政策导致价格劣势■◁□，公司通过低成本扩产应对▷•；新工艺可提高铬元素转化率▷△▽，降低原材料单耗=■=；金属铬扩产相对容易但需考虑环保政策▽▽◆□▽■，铬盐扩产受限于六价铬审批▲•★★▼，未来产能向头部集中▽…●；2024年金属铬相关产品占比近10%•▼，Q1已超10%□•；钒产品产量约1600吨…▷●▷▼△，销量采取惜售政策☆▽★；有条件的企业进行整合是必由之路▼◇○△；从重铬酸钠扩展到冶金级氧化铬绿技术难度较大■•□，需多年技术储备和工艺探索■■；尽管技改影响部分生产▽☆=▼▪，但四季度追回产量△▲●，最终实现增长■-▪◆。3）利亚德 （易方达基金参与公司特定对象调研&现场参观）调研纪要-▷：利亚德在机构调研中透露★=▽…，Micro LED 占显示板块营收比重逐年提升★=•，2024年占比约14%◁▽-▼，预计未来将进一步提升▼△。Hi-Micro 主要生产0△•◆▲●.7mm和0■…▼▽•▽.6mm间距产品★◆★◆△，巨转良率为99☆◁△•.99%□◁•◇。中美关税对公司影响不大•□▽△，北美业务占营收约20%▼…△=■，订单同比增速不错•▪▪…德科立、振华股份等11只个股（附名单）。90%以上美国市场产品出自斯洛伐克工厂-●◇，沙特工厂正在加速建设•▷▪。商誉余额仅1□…○.3亿元☆……•□☆，未来已无大额商誉减值风险◆■。虚拟动点提供数据▼▪、服务▲•▪▼-、硬件★◇▷、算法能力★△○★，赋能人形机器人=-●▷○▲。公司推出R眼镜和i手办潮玩◁□▷□•，适用于会议☆=△-、文旅▼==☆、展陈等场景-=。4）中集车辆 （易方达基金参与公司分析师会议&业绩说明会）调研纪要★◇◆：2025年一季度=◇…▼…，中集车辆实现营收45□▼★.91亿元•◁，净利润1•○■◆▲○.79亿元●▷▲▽▷-，经营活动现金流净额5★▼-▷○.90亿元●■。国内半挂车销量同比增长10-☆▪▲.6%▽•…◆…•，营收提升5●◁…●□.1%★■▽●▽，毛利率提升2◁▽▪△…•.9个百分点▲-▪●-▷。北美地区因供应链冲击和对等关税影响=▪，盈利能力有所下滑○■●☆，公司将优化北美供应链体系◆▲□…□-，提升当地集采比例○▪◇，并在泰国建立保供备份○□▷。在市值管理和资本运作方面■■-▷，公司将强化价值创造■☆，优化资产结构▲-，设定ROE目标☆•传：一晚仅需一度电经常用脑喝六核桃麻将胡 这种说法直接就让人无语了○●！年父看到这个解释时●▪-，不由得想起来了…□•▷“挂羊头卖狗肉□◁”的典故•□▽。要是照着他们的说法●，那么挂羊头的屠夫同样可 更多 传：一晚仅需一度电经常用脑喝六核桃麻将胡，，推动股权激励与员工持股计划○■△。5）传音控股 （易方达基金管理有限公司参与公司电话会议）调研纪要◇-▪：根据2025年一季报▽★●★☆□，传音控股一季度实现营收130•◁.04亿◆●•▷=☆，同比减少25○●.45%-◆□△，归母净利润4▽•…▷▲☆.90亿□■▽●★▼，同比减少69▪△☆▼.87%☆●-▲■…。受市场竞争及供应链成本影响▷●，一季度营收及毛利减少▷△□，全年毛利率将根据成本变化和市场竞争调整▷▲。移动互联业务依托手机流量基础…▽▲，通过优化产品体验◇▽★-=、拓展生态合作及业务创新•▪○▪，为新兴市场数字化生态建设赋能▷◁★▽▼。公司推出多款集成AI技术的新品○▼●…▽，如TECNO CMON 40系列○☆、MEGBOOK S14△-◇▷•、I Glasses Pro◆▼•△，为用户提供智能交互体验麻将胡了下载□-。公司销售区域集中在新兴市场-▲□…◆○，这些市场人口基数大••▲=△，智能手机渗透率低▽○◆•◆•，存在从功能机向智能机的升级需求-△★。公司基于新兴市场用户需求=•▷，提升产品创新和体验◇◆=▪，推进线上线下渠道布局=★□，扩大扩品类业务规模▽▪▽△▼★。6）维峰电子 （易方达基金参与公司业绩说明会&电话会议）调研纪要▪•▽：2024年维峰电子实现营收同比增长9★…•.77%★-•○◆，净利润未实质性下滑◁○=-○。净利润下滑主因非经营性收益减少●▪•、货币资金消耗及折旧摊销增加★-。期间费用上升因募投项目折旧摊销▽■●▼★◁、薪酬体系改革及咨询费用增加▼★○△。汽车和新能源板块毛利率下降因行业竞争激烈▽★○、产品结构调整及低毛利率产品出货△□●=。直接出口美国产品比例不足1%◆◆☆，将加快泰国工厂建设以应对关税波动●▲▽。工控业务毛利率增长因客户和产品结构多元及新兴应用场景的正向拉动■…•▷•◇。高频高速连接器市场竞争优势包括发明专利△●■▪△、广泛客户基础及定制化开发能力•…-●▷。7）祥生医疗 （易方达基金参与公司分析师会议&业绩说明会&一对一沟通）调研纪要▼•●○★■：祥生医疗2024年研发投入8000万元▼◇★-◆，新增专利授权48项○◆○□▲▲，新增知识产权申请66项…•，新增国内外市场准入许可40项▼○☆。Sonoir系列具备强力蓄电能力-◁……、先进成像技术和人工智能云平台赋能◁★■△，应用于民用和消费领域…▲。产科超声产品线搭载了自动追踪胎儿•△△▼▼•、自动获取标准切面☆▽、自动测量胎儿生长指标等AI技术□★。乳腺人工智能超声机器人实现乳腺癌大规模筛查▼◁●△▽■，建立筛查+转诊+治疗机制○●。公司布局超声AI技术▽◇☆•，实现动态图像识别▷=□•、疾病自动检测与测量-◇、智能化诊断流程优化•○-▽◁。2024年每10股派发现金股利10元…▪▼■，合计派发1-▪◇.12亿元▼◇，占净利润79★•.62%△…■。8）玲珑轮胎 （易方达基金参与公司业绩说明会）调研纪要○△：玲珑轮胎表示△-▽，尽管全钢市场受大环境疲软影响☆▲◇◇◇▽，但公司通过提升产品力和拓展客户渠道•…●△▷•，不断提高全钢销量和改善产能利用率-◇=□☆-，推出终结者系列产品▼★◇，逐步向高端市场挺进□▪。公司计划在渠道布局▷•-=○、技术研发和成本控制方面持续发力★▪，以提升市场份额▲••。为加快海外布局◆▷○●•◇，扩大国际影响力◆▼◇▲，公司在巴西设立第三基地•◇●••▲，辐射多个市场■◆•▽，提高经济效益=-△。公司启动H股发行=△▲•，旨在优化资本结构▼☆★★▷=，提升融资灵活性■▷○，支持全球化布局和关键性投入◆■-▽●=，选择当前时点基于多方面评估◇-▽◆=•。面对美国加征关税○■，半钢轮胎适用25%基准关税□▼◁■□，玲珑轮胎通过全球生产基地灵活调整订单流向-•▷▪麻将胡了【机构调研记录】易方达基金调研，减小国际贸易摩擦影响◁▽○-=■。9）精智达 （易方达基金参与公司业绩说明会）调研纪要△▷：2024年◇●▼◆，新型显示业务线毛利率下降▲□◆☆★●，主要系产品结构影响▽▼•，Cell段产品占比较2023年下降●◇•○○，半导体业务线%◁••▲，测试机产品核心部件自主化推动▼●◆，毛利率上升●■。2025年一季度□…◆，半导体业务线%○◇▲•★，产品结构变化导致整体毛利率波动●●▲，新型显示业务毛利率因海外市场提升☆■□▷。CP和高速FT测试机处于最后验证阶段☆◇，关键SIC芯片已通过客户验证…○◆▽，具体时间待定▲●▽。存储测试机核心部件自主国产化重要▼◆◁，公司正逐步推进进口部件替代工作□△●▪◇，保障供应链安全并提升毛利率●○◇●-。10）奥飞娱乐 （易方达基金参与公司现场调研）调研纪要☆••▽•●：奥飞娱乐在本次机构调研中详细介绍了其在多个业务领域的规划和布局◆▷。对于旗下经典IP◆▼★▲◁▽，公司将持续创作精品内容■◁◆，拓展新生代喜好的内容◆•○=◆▼，推动年轻向内容的规划创作○=，通过跨界合作提升IP影响力★•▼▪◇■。潮玩品牌=▷▪★△“玩点无限•■▪△▼”将通过品牌塑造和产品深耕△▲▪，提升品牌势能▼◁△，拓展新品类◆★□▲★◁，深化市场渗透▲☆●。智能产品业务将通过技术赋能◇••▽，打造智能化◁………◁、场景化的智能产品线-▼★=…，开拓B端市场-•★。此外☆…-◁□-，公司将重点拓展卡牌品类•▽，开发具备收藏价值与社交属性的IP主题卡牌系列产品☆-。K12玩具业务将集中资源提升产品力和全渠道综合营销能力◁◆…▽△★，重点开发自有IP项目和外部IP合作项目☆•。11）华兰生物 （易方达基金参与公司线上会议）调研纪要…☆◇…•◇：华兰生物2025年一季度实现营业收入86=◁•□●▲,761▼◆•▲.27万元●◁◆▷▽，同比增长10◁•…■.2%◁◇◇…☆◆移动培训投影工具，，净利润31■●■▼,313◇-.60万元●…■□，同比增长19△▽★▲●○.62%▷●○。血液制品供应相对不足☆●▲●，近年进口人血白蛋白批签发数量持续增加○◁△•，预计2024年进口白蛋白批签发量占总批签发的68%★◇=●△-，对国产人血白蛋白形成竞争压力▪…。公司主要产品2025年1季度销售价格基本稳定…-□▼◁▼。重组人血白蛋白尚未上市△◆，未来可能缓解国内人白供应进口占比较高的局面◁■。贝伐单抗2025年1季度开始有销售收入★△，未来三年预计有1-3个新品种上市◇★★▼=◆。2024年公司通过经营管理赋能•□■、信息化建设•■■○■…、转型升级等措施提升运营效率=◁□■。公司实施稳健分红政策□◁□☆▷，2024-2026年平均分红额占比不低于当年净利润的30%◁-•◆•。2024年采浆量为1586★●■▽•.37吨■◆▲▽，未来将通过加强宣传招募▼▷•、数智化升级等方式提升采浆量•…■★=。行业并购重组是发展趋势▪-▼，华兰生物会继续关注合适标的参与并购○-▲◇◆◇。公司调整销售策略=•，争取2025年取得较好业绩◆■▼▽。

　　易方达基金成立于2001年▼--…○，截至目前◇●•▪◆，资产管理规模(全部公募基金)19455■△☆▪-◇.04亿元○•■••，排名1/210◇☆□▷；资产管理规模(非货币公募基金)12513…◁=.26亿元-■…△，排名1/210-▼；管理公募基金数770只■▷，排名4/210★◁□◇▽○；旗下公募基金经理99人-▼，排名5/210-•▽★。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为易方达北交所精选两年定开混合A○-•☆，最新单位净值为1○■▽▼.44■=，近一年增长81==.55%○◆○★…●。旗下最新募集公募基金产品为易方达高股息量化选股股票发起式A■○，类型为股票型=◇，集中认购期2025年4月21日至2025年4月30日-=▼○。